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积极的财政政策与融资租赁

标签:财政政策,融资    阅读次数:2772    发布时间:2011-05-04 10:05:00

  要使积极的财政政策在扩大有效投资、搞活内需中真正起到拉动社会投资的杠杆作用,就必须有一种运作载体或运作方式作为支点。租赁公司可以作为这样一个支点。财政部门可以用不同的资金投入方式,根据产业政策制定的贴息、减免税政策和信用担保、政府采购的货单作为杠杆,通过与租赁公司合作的方式,拉动租赁融资和社会投资。在日本,这种财政投入、财税政策与租赁相结合的做法称作制度租赁。改革开放以来,我们在这方面也取得了一些成功的经验,进一步借鉴和推广应用这些成功经验有着重要的现实意义。

  (一) 改变财政投入方式,拉动社会投资

  财政资金是国有资产的货币形态部分。财政资金的投入方式可以是划拨(如行政开支、社会保障、基础科学研究、特殊产业生产等),也可以根据产业政策进行牟取社会效益或经济效益收益的资本投资(如基础设施建设、国有企业的股本投资等)。

  在划拨方式中,如政府机构的办公设备,公检法、工商管理、质检、医疗卫生等部门所需的特殊装备、医疗设备、基础科学研究的仪器设备等,若采取分年预算,分期购置的办法,就可能无法满足服务于市场经济发展和工作正常开展的要求。在科技迅速发展的今天,有些设备如采取一次买断或分期配置的办法,往往还要承担因设备过时而无法继续使用,造成资金浪费的风险。若通过融资租赁方式,设备一次购置或租入,租金列入预算分期支付,就可以解决这些矛盾。

  在用财政资金对城市污染治理、环保设施、公交运输、高速公路、电力等基础设施建设进行资本投资时,也可以根据项目的现金流和实际的还款能力,采取财政资本金投入与融资租赁相结合的办法筹措资金,充分发挥财政资金的杠杆作用。对建设周期长,回收慢,主要是社会效益的基础设施项目,可加大财政投入比率:对经济效益比较好的基础设施项目,则加大融资租赁的投入比例,提高财政投入的资金利用效益。近年来邮电通信建设大量采用融资租赁,杭州市利用财政投入和租赁相结合的方式进行公交改造都取得了成功的经验。 对主要是利用财政划拨或投入的资金形成的优质资产,还可以通过租赁公司,采取出售或回租的方式,将现有的优良资产变现,实现依靠项目自身的实力进行滚动投入,或对到期债务进行重组安排,平衡财政预算。

  (二) 充分发挥财政贴息、担保机构担保的杠杆作用。

  近几年来,国家有关部门根据产业政策,对有发展前景的企业或项目,运用财政贴息拉动银行贷款支持企业进行技术改造,已经取得不少成功经验。但是我国企业固定资产投资银行信贷化的情况已经十分严重,银行长期信贷资产比例过高,影响了银行资产的流动性和安全性。若将贴息政策适用租赁公司,企业通过租赁公司融资进行技术改造,由租赁公司拉动银行贷款,同样可以发挥贴息的杠杆作用。对于银行来说,分散的客户变成租赁公司,信贷成本会减低,资产的流动性也会大大改善。由租赁公司多承担一些企业的固定资产更新改造的任务,将有利于我国银行商业化的改造。

  信用杠杆若运用的好,最能发挥四两拨千斤的作用。在过去曾经出现过政府部门滥出担保的现象,有不少经验教训。目前,各地以财政部门牵头组建了一些为中小企业和高科技企业服务的信用担保机构。这些担保机构若也能为融资租赁业务提供担保,将会促进融资租赁业的发展,起到拉动投资,扩大内需的作用。担保机构也应根据项目的具体情况设计不同的担保方案。如全额担保,建设期租金偿还担保,项目后期租金偿还担保,一般保证责任担保等。为了分散担保风险,还可以要求承租人的抵押担保,供应厂商的租金余额回购担保。我国大部分飞机租赁就是由中国银行提供了20%的担保而获得了100%的融资。

  对政府机关的设备采购,若采用融资租赁方式购置,租金支出可分年度列入预算,信用担保基本不存在风险。恰当运用贴息、信用担保的杠杆作用,与融资租赁方式相结合,可以达到以尽可能小的财政投入取得最大的倍数效应。

信息来源: 网络

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